Выше ключевой ставки ЦБ: топ-10 облигаций с доходностью до 18% годовых

В этом тексте: Какую доходность дают облигации Где искать доходность выше ключевой ставки: мнение экспертов Топ-10 облигаций с высокой доходностью • Какую доходность дают облигации • Где искать доходность выше ключевой ставки: мнение экспертов • Топ-10 облигаций с высокой доходностью На заседании 13 февраля совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 15,5% годовых. Это решение стало шестым подряд смягчением денежно-кредитной политики. В январе и феврале индексы российского облигационного рынка в целом показывали сдержанную динамику, однако продолжали реагировать на изменчивые макроданные и риторику ЦБ. Аналитики отмечают, что на текущий момент на долговом рынке остается множество возможностей получить высокую доходность в бумагах надежных эмитентов . «РБК Инвестиции » совместно с экспертами проанализировали, какие ставки предлагает долговой рынок, и составили подборку бондов с доходностью выше или на уровне ключевой ставки. Какую доходность дают облигации Индекс государственных облигаций RGBI начал год с отметки 118 пунктов, а далее претерпевал период коррекции вплоть до значения 115 пунктов накануне заседания ЦБ в феврале. Решение регулятора снизить ставку добавило рынку позитива и индекс перешел к бурному росту, перешагнув отметку в 118 пунктов уже на следующий торговый день. В пятницу, 20 февраля, индекс закрыл торги на отметке 118,45 пункта, а его доходность составляет 14,4%. Согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ на 20 февраля, наибольшую доходность на рынке (14,52–14,67% годовых) предлагали среднесрочные выпуски от двух до семи лет. Выпуски от трех месяцев до одного года предлагают доходность на уровне 13,72–14,19%, а самые длинные (от 10 лет и более) — 13,85–14,29%. Максимальная доходность по последней сделке — 14,73% по ОФЗ 26250 с погашением в июне 2037 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26238 с погашением в мае 2041 года — 13,74%. Согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ на 20 февраля, наибольшую доходность на рынке (14,52–14,67% годовых) предлагали среднесрочные выпуски от двух до семи лет. Выпуски от трех месяцев до одного года предлагают доходность на уровне 13,72–14,19%, а самые длинные (от 10 лет и более) — 13,85–14,29%. Максимальная доходность по последней сделке — 14,73% по ОФЗ 26250 с погашением в июне 2037 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26238 с погашением в мае 2041 года — 13,74%. Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS со дня снижения ключевой ставки закрепился выше 100 пунктов. Его доходность по состоянию на 20 февраля составила 16% годовых. Дюрация бумаг, включенных в индекс, — от одного года. Где искать доходность выше ключевой ставки: мнения экспертов «РБК Инвестиции» узнали у экспертов, можно ли сейчас найти доходность выше ключевой ставки на долговом рынке. Достаточно большое количество бумаг с кредитным рейтингом A и выше предлагают доходность, превышающую ключевую ставку, отмечает ведущий инвестиционный консультант сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Роман Беликов. Среди эмитентов он выделил ЛСР, «Новые технологии» и «Авто Финанс Банк». «По нашей оценке, к облигациям, по которым можно получить доходность выше или на уровне ключевой ставки, можно отнести ОФЗ с фиксированным купоном и сроком погашения больше 10 лет. Так, совокупная доходность вложений в них за следующие 12—18 месяцев оценивается в 25—30% годовых», — считает руководитель аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов. Из корпоративного сегмента Головцов выделяет облигации «Газпром нефти» и «Атомэнергопрома» с фиксированным купоном и погашением через 4—5 лет. Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская также придерживается мнения, что на горизонте 12 месяцев доходность выше ключевой ставки можно получить в длинных ОФЗ за счет купонов и роста тела бумаги. Средний уровень доходности корпоративных облигаций с рейтингом АА порядка 16%, так что выбор на рынке остается, отмечает руководитель направления аналитики по долговым рынкам «Альфа-банка» Мария Радченко. Она рекомендует присмотреться к среднесрочным корпоративным облигациям из относительно безопасных секторов: розничная торговля, производство продуктов питания, стратегически важные отрасли. Из производителей продуктов питания Радченко выделила эмитентов «Инарктика» и «Село Зеленое Холдинг». Директор корпоративных финансов инвесткомпании «Риком-Траст» Николай Леоненков советует инвесторам на 70-80%, оставаться в высоком грейде, а при переходе ниже быть крайне осмотрительными. По его мнению, баланс доходности и риска оптимален в рейтинговых группах А и АА. Облигации с доходностью на уровне или выше 15,5% присутствуют на рынке в большом количестве, считает аналитик ФГ «Финам» Никита Бороданов. «Мы видим огромное количество низкорисковых инструментов с высокой доходностью, а реальные риски начинаются при поиске доходности к погашению выше 18–20% в зависимости от компании. Опасаться стоит эмитентов с высокой долговой нагрузкой, низким рейтингом и плохими финансовыми показателями», — предупредил он. Поиск доходности выше ключевой ставки сопряжен с повышенным кредитным риском и риском дефолта , напомнил аналитик «Цифра брокер» Егор Зиновьев. «Длительное удержание жестких денежно-кредитных условий давит на финансовую устойчивость компаний с высокой долговой нагрузкой. Наиболее уязвимыми являются секторы девелопмента, логистики и малого бизнеса. Инвесторам следует опасаться низкой ликвидности в сегменте ВДО, когда бумагу невозможно быстро продать по справедливой цене, а также рыночного риска снижения стоимости облигации при изменении ожиданий по инфляции. Необходимо обращать внимание на кредитный рейтинг эмитента, показатели долговой нагрузки и график погашения обязательств», — добавил Зиновьев. Топ-10 облигаций с высокой доходностью Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций. «РБК Инвестиции» сделали подборку из десяти корпоративных облигаций с доходностью выше 15,5%: • в ренкинг были отобраны эмитенты с кредитным рейтингом компании/выпуска не ниже A+ по национальной шкале для Российской Федерации, присвоенные хотя бы одним из аккредитованных агентств — НКР, АКРА, «Эксперт РА», НРА; • выпуски с дюрацией не менее 182 дней и до трех лет; • с фиксированной купонной доходностью; • с высоким и средним уровнем ликвидности; • при наличии у одного эмитента выпусков со схожими доходностями в ренкинг включена бумага с более длинной дюрацией; • доходность и цена указаны согласно данным Мосбиржи как доходность и цена по последней сделке 20 февраля 2026 года; • накопленный купонный доход (НКД) указан на 20 февраля 2026 года. • ISIN: RU000A10B7W1 • Дата погашения: 18.03.2028 • Дата call-оферты: 24.03.2027 • Доходность: 18,44% • Купон: 24,50% (ежемесячно) • Накопленный купонный доход: 15,44 руб. • Цена облигации: 112,98% • Рейтинг: компании — «Эксперт РА» ruA+ • ISIN: RU000A10DTF1 • Дата погашения: 03.06.2028 • Доходность: 18,37% • Купон: 18,00% (ежемесячно) • Накопленный купонный доход: 2,96 руб. • Цена облигации: 101,91% • Рейтинг: компании — «Эксперт РА» ruA+, НКР A+.ru, НРА AA|ru|, выпуска — «Эксперт РА» ruA+ • ISIN: RU000A105M91 • Дата погашения: 10.12.2027 • Доходность: 18,06% • Купон: 18,5% (четыре раза в год) • Накопленный купонный доход: 35,48 руб. • Цена облигации: 102,33% • Рейтинг: компании — НКР A+.ru, АКРА A (RU) с негативным прогнозом, выпуска — АКРА A (RU) • ISIN: RU000A10BPZ1 • Дата погашения: 20.05.2027 • Доходность: 17,98% • Купон: 22,75% (ежемесячно) • Накопленный купонный доход: 16,21 руб. • Цена облигации: 106,76% • Рейтинг: компании — АКРА AА- (RU), «Эксперт РА» ruAА-, выпуска — АКРА AА- (RU), «Эксперт РА» ruAА- • ISIN: RU000A10DZU7 • Дата погашения: 16.12.2027 • Доходность: 17,74% • Купон: 17% (ежемесячно) • Накопленный купонный доход: 12,11 руб. • Цена облигации: 100,84% • Рейтинг: компании — АКРА A+ (RU), «Эксперт РА» ruA+, НКР A+.ru • ISIN: RU000A10B487 • Дата погашения: 11.09.2026 • Доходность: 17,03% • Купон: 20,75% (ежемесячно) • Накопленный купонный доход: 3,98 руб. • Цена облигации: 102,55% • Рейтинг: компании — «Эксперт РА» ruAA-, НКР AА.ru, выпуска — «Эксперт РА» ruAA- • ISIN: RU000A10DP93 • Дата погашения: 22.11.2027 • Доходность: 16,97% • Купон: 16,5% (ежемесячно) • Накопленный купонный доход: 9,04 руб. • Цена облигации: 101,09% • Рейтинг: компании — АКРА AА- (RU), выпуска — АКРА AА- (RU) • ISIN: RU000A107W48 • Дата погашения: 26.02.2027 • Доходность: 16,62% • Купон: 14,25% (четыре раза в год) • Накопленный купонный доход: 32,79 руб. • Цена облигации: 98,70% • Рейтинг: компании — АКРА A+ (RU), НКР А+.ru • ISIN: RU000A10CWF7 • Дата погашения: 14.09.2028 • Доходность: 16,45% • Купон: 15,75% (ежемесячно) • Накопленный купонный доход: 9,92 руб. • Цена облигации: 100,90% • Рейтинг: компании — «Эксперт РА» ruАA, НКР AА+.ru, выпуска — «Эксперт РА» ruАA, НКР AА+.ru • ISIN: RU000A10D9K0 • Дата погашения: 14.02.2028 • Доходность: 16,27% • Купон: 16,65% (ежемесячно) • Накопленный купонный доход: 12,32 руб. • Цена облигации: 102,53% • Рейтинг: компании — АКРА AА (RU), «Эксперт РА» ruAА