В «Финаме» назвали топ-8 самых перспективных акций на второй квартал
Аналитики финансовой группы «Финам» выделили восемь акций российских компаний, которые, по их оценке, могут быть интересны инвесторам во втором квартале. В список вошли бумаги компаний из потребительского сектора, финансов, телекоммуникаций, фармацевтики, электроэнергетики и нефтегазовой отрасли. Такие данные следуют из стратегии инвестхолдинга на второй квартал под названием «Война на Ближнем Востоке — новый шок для мировой экономики» (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»). Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций. По мнению экспертов, некоторые бумаги потребительского сектора недооценены инвесторами. В частности, речь идет о фармацевтической отрасли, так как фармкомпании практически не зависят от геополитики, а это, с учетом малопредсказуемых действий президента США Дональда Трампа, является преимуществом, уверены аналитики. Эксперты также выделяют российский нефтегазовый сектор, являются одной из основных ставок на затягивание конфликта на Ближнем Востоке. Российские нефтяники выигрывают не только от роста мировых цен на нефть, но и от сокращения дисконта на сорт Urals. Так, в число наиболее интересных бумаг, по мнению аналитиков, входят: • «КЦ ИКС 5» (X5) — целевая цена ₽3470 за акцию, потенциал роста 45%. Компания остается ведущим ретейлером России, продолжает расти быстрее рынка, развивать сеть хард-дискаунтеров и оставаться одним из крупнейших дивидендных плательщиков на Мосбирже. По мнению аналитиков, акции по-прежнему выглядят недооцененными по форвардному мультипликатору Р/Е. Кроме того, по итогам 2025 года компания выпустила сильную отчетность, подтвердившую позитивный прогноз на ее перспективы; • «Промомед» (PRMD) — ₽592 за акцию, потенциал роста 44%. Фармацевтическая компания ориентирована на инновационные препараты для лечения метаболических, онкологических и аутоиммунных заболеваний. Интересна для долгосрочных инвестиций благодаря сильному портфелю и специализации на быстрорастущих направлениях, таких как диабет и ожирение; • «Ростелеком» (RTKM) — ₽75,3 за акцию, потенциал роста 32%. Компания демонстрирует восстановление финансовых показателей, выплачивает дивиденды и продолжает расширять цифровую экосистему. Дополнительными драйверами, как считают в «Финаме», могут стать ограничения интернет-трафика и возможное введение платы за VPN-трафик, так как в таком сценарии усиливаются позиции крупных инфраструктурных операторов связи; • «Черкизово» (GCHE) — ₽4940 за акцию, потенциал роста 22%. В 2025 году компания показала рост выручки, EBITDA и рентабельности, а также сумела удержать чистый долг на прошлогоднем уровне. Несмотря на снижение чистой прибыли из-за высоких процентных расходов, стабилизация долга и низкий CAPEX открывают потенциал для роста дивидендов, полагают эксперты; • «Сбер» (SBER) — ₽384 за акцию, потенциал роста 22%. Банк завершил 2025 год с рекордной прибылью. Аналитики рассчитывают, что он продолжит наращивать основные финпоказатели; • Привилегированные акции «Россети Ленэнерго» (LSNGP) — ₽395,6 за акцию, потенциал роста 21%. Бумаги остаются привлекательными благодаря сильным финансовым результатам и высокой дивидендной доходности. В перспективе, по мнению экспертов, поддержку котировкам может оказать повышенная индексация тарифов, а также снижение доходностей ОФЗ на фоне смягчения денежно-кредитной политики; • Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (SNGSP) — ₽55 за акцию, потенциал роста 27%. По оценке «Финама», бумаги «Сургутнефтегаза» — ставка на умеренное ослабление рубля в 2026 году после сильных показателей для национальной валюты по итогам 2025 года; • «Газпром» (GAZP) — ₽160,5 за акцию, потенциал роста 19%. Аналитики называют компанию «бенефициаром кризиса на Ближнем Востоке». «Газпром» выигрывает от роста цен на нефть и газ. Кроме того, текущий кризис может ускорить реализацию таких проектов компании как «Сила Сибири-2» и «Балтийский СПГ». Улучшившаяся рыночная конъюнктура может позволить «Газпрому» приблизить сокращение долга и на горизонте 1-2 года вернуться к дивидендам, следует из прогноза ФГ. Топ дивидендных акций По оценке аналитиков «Финама», общий объем дивидендных выплат российских компаний в 2026 году может составить около ₽3,3 трлн против ₽4 трлн в 2025 году и ₽4,8 трлн в 2024 году. При этом в 2027 году выплаты могут вновь увеличиться на фоне возможного снижения ключевой ставки и роста доходов нефтегазовых экспортеров. Среди бумаг с ожидаемой дивидендной доходностью выше 10% аналитики выделяют: • «КЦ ИКС 5». Прогноз дивиденда — ₽609 на акцию, доходность 25,4%; • Fix Price — дивиденд ₽0,11 на акцию, доходность — 16,4%; • МТС — дивиденд ₽35, доходность 15,7%; • HeadHunter — дивиденд ₽434,6, доходность 14,8%; • «Транснефть» (привилегированные акции) — дивиденд ₽201, доходность 14,7%. Что будет с рынком акций в 2026 году Аналитики «Финама» сохранили базовый сценарий по индексу Мосбиржи (IMOEX). Согласно прогнозу, индикатор может достичь 3450 пунктов к концу 2026 года, что означает рост примерно на 23% без учета дивидендов. С учетом дивидендных выплат совокупная доходность может увеличиться еще примерно на 7,3%. Выход на этот уровень, по мнению экспертов, с большей вероятностью произойдет во второй половине 2026 года, когда ключевая ставка будет ближе к «более-менее нормальным уровням», и на счета придут дивиденды . Кроме того, будет уже больше определенности по ценам на нефть и газ, а также санкциям ввиду топливного кризиса. Прогноз по ключевой ставке Следующее заседание Банка России состоится 24 апреля. Оно будет опорным — ЦБ уточнит макропрогноз (ВВП, инфляция, внешние условия, траектория средней ключевой ставки). Аналитики прогнозируют, что при снятии рисков со стороны ближневосточного кризиса и расширения структурного бюджетного дефицита у Банка России появится больше аргументов для выбора между шагом снижения 50 или 100 б.п. Более решительному смягчению ДКП будет способствовать ситуация с экономической активностью, инфляцией и темпами кредитования. Однако при сохранении неопределенности, скорее всего, сохранится шаг 50 б.п. «В случае, если регулятор придет к выводу, что проинфляционные риски усиливаются вследствие внешних факторов и/или изменений в бюджетной политике, он может сделать паузу или, как вариант, сократить шаг снижения ставки до 25 б.п.», — отмечают в «Финаме». Прогноз финансовой группы по ключевой ставке на конец года составляет 12%, в то время как последний базовый прогноз Банка России по средней ключевой ставке на этот год — 13,5-14,5%. С 16 февраля до конца года средняя ставка прогнозируется в диапазоне 13,1-14,3%, что, по оценке аналитиков, может означать широкий прогнозный диапазон ключевой ставки на конец года (10-14%). Прогноз по ключевой ставке Следующее заседание Банка России состоится 24 апреля. Оно будет опорным — ЦБ уточнит макропрогноз (ВВП, инфляция, внешние условия, траектория средней ключевой ставки). Аналитики прогнозируют, что при снятии рисков со стороны ближневосточного кризиса и расширения структурного бюджетного дефицита у Банка России появится больше аргументов для выбора между шагом снижения 50 или 100 б.п. Более решительному смягчению ДКП будет способствовать ситуация с экономической активностью, инфляцией и темпами кредитования. Однако при сохранении неопределенности, скорее всего, сохранится шаг 50 б.п. «В случае, если регулятор придет к выводу, что проинфляционные риски усиливаются вследствие внешних факторов и/или изменений в бюджетной политике, он может сделать паузу или, как вариант, сократить шаг снижения ставки до 25 б.п.», — отмечают в «Финаме». Прогноз финансовой группы по ключевой ставке на конец года составляет 12%, в то время как последний базовый прогноз Банка России по средней ключевой ставке на этот год — 13,5-14,5%. С 16 февраля до конца года средняя ставка прогнозируется в диапазоне 13,1-14,3%, что, по оценке аналитиков, может означать широкий прогнозный диапазон ключевой ставки на конец года (10-14%). Прогноз по ключевой ставке Следующее заседание Банка России состоится 24 апреля. Оно будет опорным — ЦБ уточнит макропрогноз (ВВП, инфляция, внешние условия, траектория средней ключевой ставки). Аналитики прогнозируют, что при снятии рисков со стороны ближневосточного кризиса и расширения структурного бюджетного дефицита у Банка России появится больше аргументов для выбора между шагом снижения 50 или 100 б.п. Более решительному смягчению ДКП будет способствовать ситуация с экономической активностью, инфляцией и темпами кредитования. Однако при сохранении неопределенности, скорее всего, сохранится шаг 50 б.п. «В случае, если регулятор придет к выводу, что проинфляционные риски усиливаются вследствие внешних факторов и/или изменений в бюджетной политике, он может сделать паузу или, как вариант, сократить шаг снижения ставки до 25 б.п.», — отмечают в «Финаме». Прогноз финансовой группы по ключевой ставке на конец года составляет 12%, в то время как последний базовый прогноз Банка России по средней ключевой ставке на этот год — 13,5-14,5%. С 16 февраля до конца года средняя ставка прогнозируется в диапазоне 13,1-14,3%, что, по оценке аналитиков, может означать широкий прогнозный диапазон ключевой ставки на конец года (10-14%). «Пока индекс продолжает консолидацию внутри долгосрочного треугольника, и поскольку выход из него произойдет уже в последней четверти фигуры, то вероятно продолжение вялого боковика с верхней границей 3250 пунктов (ниже нашего прогноза 3450 пунктов). Этот сценарий также нельзя исключать если текущий топливный кризис приведет к мировой стагфляции, и спрос на сырье снизится, особенно в азиатском регионе», — говорится в стратегии. Аналитики «Финама» называют стагфляцию — одновременное снижение ВВП и высокую инфляцию — ключевым риском, помимо геополитики. Это приведет к снижению спроса на сырье, особенно в азиатском регионе, в сторону которого перенастраивались логистика и продажи с 2022 года, отмечают в «Финаме». Читайте «РБК Инвестиции» в Mах.