Акции Microsoft с начала квартала обвалились максимально с 2008 года

С начала первого квартала 2026 года стоимость акций корпорации Microsoft упала на 24,3%. В последний раз рынок фиксировал подобное снижение в четвертом квартале 2008 года — тогда цена за бумагу за три месяца обвалилась на 27,2% на фоне мирового финансового кризиса. По итогам торгов 26 марта стоимость акции снизилась на 1,37% по отношению к предыдущему дню и составила $365,97. Это самый слабый квартальный показатель среди крупнейших технологических компаний так называемой «великолепной семерки», подсчитал Bloomberg. К примеру, котировки Apple с начала квартала упали на 6,98%, NVIDIA — на 8,18%, а Google — на 10,25%. Индекс NASDAQ Composite, в который входят преимущественно технологические компании, с начала квартала снизился на 8%. 26 марта торги закрылись на отметке 21 408,08 пункта, что ниже уровня закрытия 25 марта на 2,38%. В «великолепную семерку» (Magnificent Seven) входят крупнейшие технологические компании США — Apple, Tesla, Alphabet, Microsoft, NVIDIA, Amazon и Meta (признана в России экстремистской организацией и запрещена, как и принадлежащие ей соцсети Facebook и Instagram). По данным Bloomberg, на акции компании влияют сразу два негативных тренда в технологическом секторе. Первый — резкое увеличение капитальных расходов компании в то время, как Уолл-стрит ждет ощутимого роста ее выручки после инвестиций в ИИ-инфраструктуру. Во-вторых, инвесторы начали распродавать акции разработчиков ПО из-за опасений, что ИИ-стартапы Anthropic и OpenAI заменят продукты традиционных игроков вроде Microsoft. «Есть опасения, что вместо оплаты продуктов Microsoft клиенты будут напрямую обращаться к поставщикам ИИ. Это может ударить по основному бизнесу или как минимум усилить давление на цены и маржинальность», — отметил портфельный управляющий Janus Henderson Investors Джонатан Кофски. По его словам, Microsoft стала гораздо более капиталоемкой компанией. Теперь для того, чтобы акции снова росли, инвесторы должны быть уверены, что темпы роста софта существенно не замедлятся. При этом, по данным издания, Уолл-стрит все еще настроена оптимистично в отношении будущего компании в сфере ИИ. Однако пока Microsoft приходится увеличивать расходы, что может ухудшить мнение брокеров в краткосрочной перспективе. По прогнозам Bloomberg, капитальные затраты компании, включая аренду, достигнут $146 млрд в 2026 финансовом году, который завершится в конце июня. Это примерно на 66% больше по сравнению с 2025 годом. Более того — ожидается, что эта цифра увеличится до $170 млрд в 2027 финансовом году и $191 млрд в 2028-м. Инвесторы все более скептически относятся к таким расходам, особенно при отсутствии более заметного прироста показателей. Так, в последней квартальной отчетности облачное подразделение корпорации Azure показало небольшое замедление темпов роста по сравнению с предыдущим кварталом. В то же время ИИ-сервис Copilot получил ограниченное распространение среди пользователей. Это вынудило компанию провести перестановки в своем ИИ-направлении для улучшения продукта. Аналитик Melius Research Бен Райтзес отмечает, что на этом фоне потенциал роста Microsoft в Azure ограничен. И, по его мнению, компания не сможет доработать Copilot и собственные модели в течение одного квартала. Противоположной точки зрения придерживаются аналитик Bank of America Тал Лиани и портфельный управляющий Allspring Global Investments Джейк Селтц. По их мнению, у акций есть долгосрочный потенциал. Селтц уверен, что в конечном итоге стратегия Microsoft в области ИИ будет успешной, так как компания в защищена от наиболее серьезных рисков в этой сфере. Так, из 67 аналитиков, которых отслеживает Bloomberg, 63 рекомендуют покупать акции, трое — держать, и один — продавать. Средняя целевая цена на горизонте 12 месяцев составляет $592, что предполагает рост более чем на 60% в течение следующего года. Согласно данным издания, это самый высокий ожидаемый потенциал роста за весь период наблюдений с 2009 года. Читайте «РБК Инвестиции» в Max.