ЦБ изучил портфели россиян и описал возможные для них риски

Банк России не выявил системных рисков на рынке розничных инвестиций, говорится в информационно-аналитическом материале «Рынок розничных инвестиций». Однако регулятор отметил высокую концентрацию портфелей российских инвесторов с точки зрения отраслей и видов активов, а также указал на риск применения ИИ-агентов. ЦБ указывает, что 58% совокупного портфеля россиян не диверсифицирована по разным видам инструментов (акции, облигации, паи). Бумаги финансового и нефтегазового секторов, а также и госбумаги — ОФЗ, региональные и муниципальные облигации — занимают около 71% биржевого портфеля. При этом их доля росла последние пять лет. «Высокая отраслевая концентрация портфелей может нести циклические риски для розничных инвесторов», — предупреждает Центробанк в материале. Впрочем, большинство инвесторов на рынке акций выбирают наиболее качественные ценные бумаги . Основные вложения сосредоточены в акциях котировальной части списка — 94% от объема портфеля акций и 76% от количества розничных инвесторов. «Такая концентрация объясняется общей структурой рынка, где 99% капитализации обеспечивают бумаги из котировальной части», — считают в ЦБ. Портфель акций 39% розничных инвесторов состоит из наиболее ликвидных акций, которые входят в топ-20 по объему торгов. Вместе с этим, около 180 тыс. инвесторов вкладываются в акции не из топ-20, но их доля в портфеле не превышает 2%. А вот в облигациях российские розничные инвесторы чаще берут на себя повышенный риск. В долговые бумаги без рейтинга (с отозванным и/или дефолтным рейтингом) инвестируют порядка 14% инвесторов, на их долю приходится около 5% вложений. Однако все же основную долю облигационного портфеля инвесторов (72%) составляют ценные бумаги надежных эмитентов с рейтингом ААА или государственные облигации. Основная часть розничных инвесторов все же предпочитает вкладываться в акции и паи инвестиционных фондов (ПИФы). Портфели из облигаций формируют менее 35% розничных инвесторов, отмечает Банк России. Кто делает основной вклад в фондовый рынок ЦБ отмечает, что на российском рынке продолжается активный рост вложений розничных инвесторов в ценные бумаги — средний годовой прирост в 2025 году составил 30%. Ранее регулятор говорил о том, что чистый приток средств частных инвесторов на брокерские счета за прошлый год составил ₽2,5 трлн, что стало рекордом с начала наблюдений в 2021 году. При этом массовый приток «физиков» на фондовый рынок начался с 2019 года на фоне низких ставок в экономике 2020-2021 годов. Количество физлиц с объемом портфеля более ₽10 тыс. с начала 2019 по начало 2022 года выросло более чем в 5 раз, а с 2022-го по 2026-й — еще почти в два раза. Однако, несмотря на массовый выход на рынок новых инвесторов с 2019 года, биржевой портфель на 50% по-прежнему сформирован старыми инвесторами, которые вышли на рынок раньше. «Старые инвесторы обладают значительными вложениями во все типы инструментов, вместе с тем их доля в паях меньше, чем в акциях и облигациях: паи более распространены у инвесторов, вышедших на рынок в 2019 году и позже», — привел статистику регулятор. Прочие риски ЦБ отмечает цифровизацию и упрощение процесса инвестирования, в частности возрастающую роль соцсетей и возможные изменения, связанные с развитием генеративного ИИ. «Широкое распространение ИИ-агентов потенциально может приводить к массовым скоординированным сделкам на фондовом рынке», — допускает регулятор. Центробанк также упоминает торги выходного дня в своем документе. Квалифицированные инвесторы являются основной группой инвесторов по объему торгов (83%), в выходные дни их доля несколько ниже (76%). Тем не менее риски волатильности в выходные дни ограничены благодаря установленным ценовым границам, подчеркивается в документе.